​$AVGO temu 드론 $LULU $DOCU $RH $SMAR $SWBI $HCP $GWRE $MTN $COO $PL $GNSS $CMTL $CDMO $DLA $CURV$NIO $MDB $AVGO $LULU $AI $DG $GME $CHWY $DOCU $VEEV $GTLB $S $TOL $AZO $CHPT $SAIC $AVAV $PLAY $ASAN $SJM $SMAR $RH $HQY $OLLI $SIG $JOAN $CRMT $SWBI $DBI $HCP $CULP $HTOO $SFIX $FERG $CIEN $HOV $COO $MOMO $GWRE $ZFOX $GIII $SMTC $VRA $BRZE $YEXT $SPWH $RENT $CNM $MTN $DSGX​​​​​​​​​3. 이중천장형과 헤드앤숄더형​이중천장형의 특징은 두 개의 고점이다. 주가가 계속 오를 때 매수 세력의 최고 관심사는 과연 기존 최고가를 경신할 것인가다. 이때 매도 세력은 지난번처럼 기존 최고가에서 매도세가 몰려 주가 상승세가 꺾일지 유심히 살필 것이다. 다시 말해 주가가 상승세를 탈 때 주식시장 참여자의 관심은 그 움직임이 지난번과 같을 것인지에 집중된다.​가능성은 두 가지뿐이다. 지난번 최고가를 돌파하거나 돌파하지 못할 것이다.​- 천장팅 《주식투자의 지혜》몬테네그로 법원, 권도형 테라폼랩스 대표를 미국으로 송환 결정​​트위터 장난감 비용 처리 고심이 많음. 과학 논문 비트코인 채굴, 뉴욕시 총소비보다 많은 물 사용&quot제이미 다이먼 JP모건 최고경영자(CEO)가 가상화폐를 폐지해야 한다고 목소리를 높였다고 CNBC방송이 6일(현지시간) 보도했다. 다이먼 CEO는 이날​​​​인터넷에 널린 무료 footage로 얼굴만 체인지. 각도 변화에도 전혀 이질감이 느껴지지 않습니다.​이 정도면 이제 어지간한 마케터들은 그냥 혼자 짧은 CF도 기획해서 바로 만들 수 있겄네요. (해석: 만들줄 알아야겠네요)​​​​Ramaco사, Wyoming주 석탄광산에서 갈륨, 게르마늄 발견2023-12-08​​​테슬라 도조 책임자 짤림​​​2023-12-08 17:06케이프 시장 폭락 지속…폭등 이전 수준으로 회귀BDI 2495포인트·KDCI 2만4328​​12월7일 건화물선 운임지수(BDI)는 전일보다 353포인트 하락한 2495로 마감됐다. 이날 벌크 시장은 해상운임 선물거래(FFA) 시장의 약세 영향으로 케이프 시장에서 폭락이 거듭되고 있는 가운데 중소형선에서도 하락세가 지속됐다. BDI는 한국형 건화물선 운임지수(KDCI)는 12월7일 기준 2만4328로 발표됐다.​케이프 운임지수(BCI)는 전일보다 958포인트 떨어진 4203을 기록했다. 케이프 시장은 큰 폭으로 하락세가 계속됐다. 태평양 수역은 동호주에서 석탄 수출은 꾸준했지만 철광석 수출이 급감하면서 약세를 기록했다. 브라질에서도 수요 부진으로 급등 이전 수준으로 되돌아왔다. 전반적으로 선복이 적체되고 있어 반등이 쉽지 않을 것으로 보인다.​한국해양진흥공사가 발표한 케이프선의 1일 평균 정기용선료는 전일보다 6907달러 하락한 3만7512달러다.​파나막스 운임지수(BPI)는 2197로 전일보다 114포인트 떨어졌다. 파나막스 시장은 대서양 수역의 경우 물동량이 소폭 늘었지만 선복 누적의 속도를 이기지 못하면서 약세를 나타냈다. 태평양 수역은 호주 동남아 동북아 등 주요 거점 항로에서 모두 소강 상태를 보였다. ​파나막스선의 1일 평균 정기용선료는 2만529달러로, 전일보다 413달러 하락했다.​수프라막스 운임지수(BSI)는 전일보다 14포인트 하락한 1538로 마감됐다. 수프라막스 시장은 대부분의 항로에서 모두 약세에 머물렀다. 대서양 수역은 멕시코만 남미 등 주요 지역에서 물동량보다 선복이 늘어나는 속도가 빨라지고 있다. 태평양 수역은 물동량은 꾸준히 유지됐지만 극동아시아를 중심으로 부진한 모습을 보였다.​수프라막스선의 1일 평균 정기용선료는 전일보다 232달러 내린 1만9527달러다.통신주가 왜이런지 흐름을 알고 보셔야 됨​버라이즌은 시설투자가 늦고티 모바일은 진작 5g 투자를 해서 이제 빚을보는 흐름임 (플러스 스페이스 엑스 위성 사용 싸인을 해서 본격적으론 서비스가 아직이지만..)에이티 엔티엔티도 투자를 안해서 망이 별루임​통신 사업 자체가 망 업글이 안되면 망 흐름이라단 통신쪽은 전에 말해 드린대로 경기 방어주이니 참고 하시길(231208)엔화가 강세 전환한 이유!​​​일단 오늘 주중 에세이임에도 분량이 제법 됩니다. 최근 질문이 많은 엔화 환율에 대해서 다루어봤습니다. 참고로 제가 주말에 일이 있는 관계로 일요일 오전에는 에세이를 올리지 못하구요, 주말 에세이를 월요일 아침에 포스팅하겠습니다. 본론으로 가시죠. ​ ​​​엔화 강세 진행 속도가 꽤 빠르게 진행되고 있습니다. 달러엔 환율은 지난 해 11월 고점이었던 152엔을 위협받다가 어느 새 145엔 수준으로 하락, 달러 대비 강세 흐름을 보여주고 있죠. 보다 큰 변화를 보여주는 것은 원엔 환율입니다. 불과 2~3주 전까지만 해도 100엔 당 850원까지 하락하면서 엔 약세 대세론에 불을 붙였죠. 엔 약세는 추가로 이어지는 일종의 필연임을 생각하며 엔 강세 전환에 베팅하는 숫자가 점점 줄어들게 됩니다. 실제 엔이 강세 전환하더라도 미국과의 금리차가 워낙에 크기 때문에 그닥 큰 폭 강세 전환은 어렵다는 주장이 중론으로 작용하고 있죠. 네, 엔 강세 전환에 대한 기대가 꽤 오랜 기간… 시장의 예상을 넘는 엔 약세 앞에서 무기력해지고 있는 겁니다.​ ​​​일본은행(BOJ)은 엔 강세 전환을 원하고 있습니다. 엔 약세가 지속될 경우 이어지는 인플레이션 부담은 상당하죠. 그리고 이런 인플레이션 부담으로 인해 저금리에도 불구하고, 일본 내수는 상당한 부작용을 경험하고 있습니다. 그리고 이런 부작용은 기시다 내각의 지지율을 크게 흔들고 있죠. 정치적인 관점에서 보아도 엔 강세는 필요할 겁니다. 잠깐 기사를 하나 보고 갈까요? ​​​ ​ ​“엔저로 인한 수입물가 급등에 따라 중소기업 파산이 크게 늘면서 현지 분위기는 더 악화하고 있다. 일본에서 올 상반기 파산한 기업은 총 4042건으로 집계돼 5년 만에 최다 수준을 기록했다. 기시다 후미오 일본 총리 지지율은 20%대까지 추락했다. 11월 20일 발표된 지지통신 조사 기준 기시다 지지율은 마이니치신문 21%, 요미우리신문 24%, 아사히신문은 25% 등으로 집계됐다.​​​​​이들 매체는 “기시다 내각 지지율은 2012년 자민당이 재집권한 이후 가장 낮은 수준”이라며 “물가 상승 영향을 완화하기 위해 소득세 감면, 저소득층 현금 지원 등 경기부양책을 내놓았지만 기시다 내각에 대한 반감이 국민들 사이에 확산되고 있다”고 보도했다.”(한국경제, 23. 11 .28)​​​ ​ ​그런데요, 다들 엔 강세를 외치고 있을 때 엔 강세를 만들면… 그럴 줄 알았어… 라며 밀고 들어오는 엔화 매수 세력이 많아지겠죠. 이와 함께 엔 강세의 속도와 강도가 걷잡을 수 없게 진행될 겁니다. 일본은행은 엔 강세 전환을 원합니다. 그러나 강하고 빠른 엔 강세 전환이 아니라요… 천천히 느리게.. 안정적으로.. 시장에 충격을 안주고 진행되는 그런 질서있는 엔 강세 전환을 원하겠죠. 네.. 그럼 시장의 엔 강세 기대가 일정 수준 완화되었을 때 움직이게 되지 않을까요? 이런 분위기에서 요런 기사가 등장합니다.​​​ ​ ​“글로벌 헤지펀드들이 일본 엔화가 약세(엔/달러 환율 상승)를 보일 것이란 방향에 베팅을 늘리고 있는 것으로 나타났다. 4일 블룸버그통신이 인용한 미 상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면 지난달 28일까지 헤지펀드들의 엔화에 대한 순 숏 포지션(엔화 매도) 계약이 2833건 증가한 6만 5611건으로 집계됐다. 이는 2022년 4월 이후 최대 규모로, 일본은행이 매파로 돌아설 가능성이 낮다는 관측 속에서 달러 대비 엔화 환율이 오를 것을 의미한다.(중략) ​​​ ​이와 관련해 스탠다드차타드 은행의 에자와 후쿠히로 금융시장 총괄은 엔화의 지속적인 약세 전망이 해외 투자자들 사이에서 공유되고 있다며 이는 헤지펀드들의 엔화 숏 포지션이 최근 급증한 것과 일치하다고 말했다. “(에너지경제, 23. 12. 4)​ ​​​​​​​네.. 엔 강세 전환을 원하는 환 투기의 시장 분위기가 다소 완화되는 느낌을 팍 받지 않나요? 이렇게 시장이 엔 강세에 대한 기대를 살짝 늦추었을 때가 챤스입니다. 이럴 때 BoJ가 움직이면서 유독 다른 통화 대비로도 약세를 보이던 엔화의 완만한 강세 전환을 만들어야 하겠죠. BoJ는 이런 거 잘합니다. 스텔스 긴축… 이런 거요. 이미 과거에도 전적이 있는데요… 기사 하나 보고 가죠. ​​​ ​ ​“일본은행(BOJ)이 눈에 띄지 않게 국채 매입을 줄이는 이른바 '스텔스 테이퍼링'을 실시하고 있다는 관측이 다시 제기됐다.​​​​​16일 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 JP모건은 BOJ가 지난달 만기 도래분에 대한 재투자 용도를 제외하고 사들인 일본 국채(JGB)는 7조7천억엔(약 77조7천억원)인 것으로 집계했다. 이는 월간 기준으로 2014년 10월 이후 최저치다.​​​​​WSJ는 이에 대해 테이퍼링과 아주 비슷해 보인다면서 BOJ 역시 (통화) 정책을 긴축하고 있는 것 같다고 평가했다.”(연합인포맥스, 17. 10. 16)​​​ ​ ​17년에 보도된 기사인데요.. 당시에도 질서있는… 느린.. 그리고 시장이 좀처럼 감지하지 못해서 은근슬쩍 진행되는 테이퍼링, 즉 긴축을 선호하곤 합니다. 시장이 방심을 한 상태에서는 스텔스로 긴축 전환을 할 수 있겠죠. 그런 게 뭐가 있을까요? 위의 기사를 보시면 사들이는 국채를 슬쩍 줄이는 케이스를 보여주고 있죠. 이번에도 비슷한 무언가가 있지 않을까요? 기존에 사들이는 규모보다는 슬쩍 줄이는 겁니다. 기사 인용합니다. ​ ​​​ ​“일본은행(BOJ)이 장기물 국채에 대한 정례 매입 규모를 축소했다. ​​​ ​BOJ는 4일 총 1조500억엔 규모의 정례 국채 매입을 공지했다. 잔존 만기 1~3년부터 ▲3~5년 ▲10~25년 ▲25년 초과까지 총 4구간이다. 이 중 10~25년 구간에 대한 매입 규모를 이전 회차 대비 500억엔 줄였다. 다른 구간은 변화가 없다. 수익률곡선통제(YCC) 정책을 수정한 지난 10월 금융정책결정회의 이후, BOJ는 세 번째 매입 규모 축소를 단행했다.​​​​​장기물 구간인 잔존 만기 10~25년을 건드린 것은 이번이 처음이다. 지난달 29일에 시행된 정례 매입에서 이 구간의 매입액은 2천억엔이었다.”(연합인포맥스, 23. 12. 4)​​​ ​네. 인용된 기사에서는 장기 국채 매입을 줄이고 있다고 나오는데요, 마지막 문단에 나오는 “장기물 구간인 잔존 만기 10~25년을 건드린 것은 이번이 처음이다”라는 문구가 핵심이 될 듯 합니다. 물 밑에서 변화를 만들어내고 있는 건가요? BoJ의 돈풀기는 비단 국채 매입에만 그치지 않습니다. 회사채를 사들이기도 하고 주식 ETF와 리츠를 매입하기도 하죠. 다만 국채 매입에 비해서는 그리 많이 알려져있지 않죠.. 시장의 관심에서.. 감시망에서 다소 벗어나있는 ETF와 리츠의 매입을 줄이는 것도 방법이 될 수 있습니다. 기사 인용합니다. ​ ​​​ ​“일본은행이 2010년부터 금융완화 정책의 일환으로 시작한 리스크자산 매입이 2023년 막바지에 진행이 되지 않을 가능성이 점쳐지면서 일본은행의 지속하고 있던 금융완화 기조가 정상화로 돌아서게 될지에 대한 관심이 집중되고 있다.​​​​​블룸버그 등 외신에 따르면 일본은행은 지난 2010년 이후 올해 처음으로 부동산투자신탁(J-REIT) 매입과 상장지수펀드(ETF) 매입을 하지 않거나 크게 축소를 할 계획인 것으로 전해졌다. 일본은행의 J-REIT 구입은 22년 6월 12억엔이 마지막으로 올해는 한 번도 실시하지 않았는데, 닛케이평균주가가 33년 만의 수준까지 상승하는 가운데 ETF 매입 또한 10년 만에 가장 적은 3차례에 그치고 있다.”(글로벌이코노믹, 23. 11. 27)​ ​​​ ​네. 중앙은행은 원래 안전 자산이 아니면 매입을 하지 않는 경향이 강하죠. 자산을 매입하면서 돈을 찍어 주는 것인데.. 이는 뒤집으면…. 매입하는 자산을 담보로 화폐를 발행한다는 겁니다. 그 화폐를 안전한 단기 국채가 아니라.. 장기 국채를 담보로 돈을 찍거나.. 위의 기사에서 인용된 것처럼 리스크 자산인 리츠나 ETF를 담보로 찍는 거죠. 그래서 리스크 자산 매입이라는 표현이 위의 기사에 나오는 겁니다. 애니웨이.. 이런 자산을 매입하곤 했는데.. 22년 6월에 매입한 이후 지금까지 리츠나 ETF매입을 하지 않고 있다는 얘기가 나오고 있죠. ETF매입이 시작된 10년 만에 가장 적은 규모라고 합니다. 네.. 조금씩 변화를 주고 있는 것 아닐까요. 오랜 기간 ETF와 리츠 매입이 이루어지지 않으면 관심 밖의 대상이라고 해도 시장에서 조금씩 눈치를 채는 사람들이 생겨나겠죠. 그리고 이런 기사들이 조금씩 흘러나옵니다. ​ ​​​ ​“일본은행, 1회 금융정책 검토 워크숖 실시… 정책 운영 변경 목소리는 없어”(글로벌이코노믹, 23. 12. 5)​​​ ​ ​현재 진행하고 있는 완화적 통화 정책에 대한 정책을 검토하는 워크숖을 12월 5일에 열었다고 하죠. 물론 단김에 뺄 수는 없지만 이게 무엇을 의미할까.. 라는 궁금증은 불러일으킬 수 있을 겁니다. 살짝 살짝 시그널을 주는 건가요…ㅎ 이런 스텔스 변화로 인해 엔화는 슬금 슬금 강세 전환에 나서게 되죠. 원엔 환율 기준으로 850원 대에서부터 조금씩 올라왔고 전일 900원에서 큰 폭으로 반등하면서 오늘 새벽 장에서는 915원을 넘겼습니다. 전일 무슨 일이 있었던 걸까요? 우에다 BOJ총재가 기시다 총리와 회동했다는 보도가 있었죠. 그리고 같은 날 우에다 총재의 발언이 시장의 관심을 모으게 됩니다. 보시죠. ​ ​ ​“우에다 가즈오 일본은행(BOJ) 총재가 기시다 후미오 일본 총리와 회동했다고 니혼게이자이신문이 7일 보도했다. 신문은 기시다 총리와 우에다 총재가 이날 오후 총리 관저에서 회담했으며, 금융·경제 상황에 대해 의견을 교환한 것으로 보인다고 밝혔다.​​​달러-엔 환율은 낙폭을 확대했다. 오후 3시34분 현재 달러-엔 환율은 0.74% 내린 146.282엔을 기록 중이다.​​​앞서 우에다 총재는 참의원 재정금융위원회에서 물가목표 달성 전망이 세워지면 마이너스 금리 해제, 장단기금리조작(수익률곡선제어) 정책의 재검토가 시야에 들어온다고 말했다. 마이너스 금리 해제 후 금리 인상에 대해서는 그 때의 경제·금융 상황에 달렸다고 덧붙였다.”(연합인포맥스, 23. 12. 7)​ ​​​ ​지난 달 기자회견에서 우에다 총재는 출구 전략에 대한 고민을 언급하면서 ETF와 리츠 매입을 중단할 때 시장에 줄 수 있는 충격을 감안해서 신중을 기해야한다고 언급한 바 있죠. 출구 전략을 한다 안한다를 떠나서 출구를 언급하는 상황이 되었다는 점에 주목할 필요가 있죠. 이번에는 마이너스 금리 해제 이후의 금리 인상에 대해 언급하고 있습니다. 그리고 그런 정책에 대한 재검토가 시야에 들어온다고 말했죠. 네.. 언제인지는 알 수 없지만 머지 않은 미래에 BoJ가 움직일 것임을 살짝 내비친 겁니다. 그리고 이런 발언이 있던 날 인플레이션 등으로 인해 낮은 지지율로 고전하고 있는 기시다 총리를 만나서 금융 경제 상황에 대해 논의를 하게 된 겁니다. 시장은 인플레 제어 차원의 환율 혹은 금리 정책 변화의 가능성을 읽었을 겁니다. 그리고 더욱 결정적이라고 보는데요.. 이런 뉴스가 함께 나오죠. 스압이 되기 때문에 자세한 설명을 드리기보다는.. 워낙 기사가 깔끔해서 기사 내용을 정독하시면 좋을 듯 합니다. ​ ​​​​​“7일 니혼게이자이신문(닛케이)에 따르면 히미노 료조 BOJ 부총재는 전날 오이타시에서 열린 금융경제 간담회에서 BOJ가 금융 정상화(대규모 금융완화 중단)를 단행했을 때 경제에 미치는 악영향은 비교적 적다고 본다며 상황을 잘 살펴 출구 타이밍과 추진 방식을 적절히 판단하겠다고 밝혔다.​​​​​이날 회의에서 히미노 부총재는 마이너스 금리 해제와 같은 출구 국면에서 기업과 가계에 예상되는 영향에 대해 자세하게 언급했다. 그는 가계와 관련해서는 초과 저축의 주체인 가계 부문은 전반적으로 소득과 지출이 개선될 가능성이 높다고 말했다.​​​​​또 금융기관 경영에 대해서는 단기적으로는 일정한 스트레스가 있을 수 있지만 저금리가 지속되는 환경에 비하면 금융기관 경영은 훨씬 수월해질 것이라며 기업들은 개별적으로는 영향이 다양하겠지만 차입금이 많고 보유 현금이 적었던 시절보다는 영향이 제한적일 것이라고 내다봤다.​​​​​닛케이는 정책 전환이 거론되고 있는 시점에서 BOJ 부총재가 경제에 미치는 영향을 구체적으로 밝힌 것은 이례적이라고 평가했다.” ((중략) 닛케이는 BOJ는 이달 18~19일 올해 마지막 금융정책결정회의를 진행한다며 히미노 부총재가 (통화정책) 정상화에 전향적인 자세를 보임에 따라 시장에는 정책 수정 관측이 더욱 확산될 가능성이 있다고 덧붙였다.(파이낸셜뉴스, 23. 12. 7)​ ​​​ ​네.. 핵심은 이제 출구로 전환되어도 그 충격이 생각만큼 크지는 않을 것 같다고 말하고 있죠. 두번째 문단에서는 가계의 충격이 제한적이라고.. 세번째 문단에서는 기업의 충격도 크지 않으리라고 말하는 겁니다. 마지막 문단 니케이의 평가가 인상깊죠. 이런 민감한 시점에 부총재가 이런 언급을 한 건 이례적이라고 합니다. ​ ​​​자.. 처음부터 되돌려보죠. 조금씩 물밑에서 나타나는 변화들이 있습니다. 우선 엔 강세에 대한 일방적 기대가 다소 식자… 조금씩 방향을 전환합니다. 그렇지만 급격한 변화를 보여주고 싶지는 않죠. 부지불식간에.. 시나브로.. 이렇게 방향을 바꾸고 싶습니다. 양적완화를 통한 국채 매입.. 이어는 가지만… 그 매입의 규모를 줄입니다. 일종의 테이퍼링이자… 스텔스 긴축이라 할 수 있죠. 그리고 ETF와 리츠 매입의 중단을 이어갑니다. 상당 기간 이어지면서 그 기대를 끊어버리는 것이죠. 그러면서 이걸 되려 되파는 출구 전략에 대한 고민을 살짝 언급합니다. 그리고 출구 전략의 부작용이 생각보다 크지 않을 수 있다는 언급과 마이너스 금리 해제 이후의 세상에 대한 언급… 그리고 총리와의 회동… 이런 일련의 흐름이 나타나면서 시장 참여자들은 일본은행의 방향 전환에 조금씩 확신으로 기울게 되죠. ​​​ ​시점을 예단하기는 어렵지만… 일본 입장에서도 방향의 전환은 필요합니다. 다만 급격한 엔 강세, 강한 엔 강세.. 이건 원하지 않죠. 시나브로 부지불식간의 변화… 시장의 눈치를 보면서 살짝 시그널을 흘리면서 시장이라는 술래가 눈을 가리고 무궁화 꽃이 피었습니다를 말할 때 한걸음 성큼 다가서야겠죠. 어느 새 성큼 올라와버린 원엔 환율을 보면서 그런 느낌을 받게 됩니다. ​​​ ​말씀드렸던 것처럼 사정 상 이번 주말 에세이는 월요일 아침에 포스팅하겠습니다. 그날 인사드리죠. 감사합니다. 글로벌 매크로 분석t.me;​1) 연준과 반대로 가는 BOJ일본은행(BOJ) 우에다 가즈오 총재와 히미노 료조 부총재의 발언이 금리와 통화 시장의 분위기를 바꿔 놓았음. 전일 스왑시장은 BOJ가 이번달 마이너스 금리 정책을 종료할 가능성을 약 45%로 반영. 여기에는 어제 히미노 부총재의 발언들이 주된 요인으로 작용. 전일 히미노 부총재가 BOJ가 전 세계에서 마지막으로 남아 있는 마이너스 금리 정책을 종료하면 어떤 일이 일어날 것인지에 대해 이야기했고, 우에다 총재는 일본 의회에 출석해 연말 이후 정책 결정 여건이 점점 더 어려워질 수 있다고 발언. Saxo temu 드론 Bank는 11월 채권 랠리가 크리스마스 이전 BOJ의 정책 조정이 가능하도록 발판을 마련해 주었다며, 그러나 과거 경험상 BOJ는 완만하고 점진적으로 움직일 것으로 보인다고 지적. 미즈호 증권의 Shoki Omori는 “이전만 해도 4월이 컨센서스였던 BOJ의 초완화 정책 종료 전망 시점을 히미노의 발언이 투자자들로 하여금 1월로 앞당기게 만들었다”고 진단​2) JP모간 비관론JP모간 마르코 콜라노비치는 금리 인하가 상당 폭 이뤄지지 않는 한 위험자산 랠리가 지속되기 어렵다며, 시장이 폭락하거나 경제가 망가지기 전까지는 통화정책 당국이 다소 보수적 태도를 고집할 수 있어 주식보다 현금이나 채권에 투자하라고 조언. “지금은 진퇴양난 상황”으로, “2024년 일부 시장 하락과 변동성을 겪은 후에야 통화정책 완화와 보다 지속적인 랠리가 가능할 것”이라고 진단. 뱅크오브아메리카, 도이체방크, RBC 캐피털 마켓 등이 내년 미 증시의 신기록 경신을 전망했지만 JP모간은 내년말 S&P 500 지수가 현 수준보다 약 8% 낮은 4,200포인트로 밀릴 것으로 예상​3) 사우디 ‘비전 2030’ 일부 지연사우디아라비아가 2026년까지 매년 예산 적자가 예상됨에 따라 ‘비전 2030’을 위해 제시한 경제 혁신 계획의 일부를 연기하기로 했다고 인정. 모하메드 알 자단 사우디 재무장관은 심각한 인플레이션 압력과 공급 병목 현상을 피하기 위한 결정이었다며, “공장을 세우고 심지어 충분한 인력을 확충하는데” 오랜 기간이 필요하다고 언급. 사우디의 ‘비전 2030’은 무함마드 빈 살만 사우디 왕세자의 야심찬 이니셔티브로 석유산업 의존도를 낮추고 외국인 투자를 유치하기 위한 정치, 경제, 사회 전반에 걸친 구조적 개혁을 목표로 함​4) 시진핑, EU 지도자들에게 ‘핵심 무역 파트너’ 제안시진핑 중국 국가주석이 유럽연합(EU) 지도자들에게 양측이 공급망에 대한 신뢰를 구축할 수 있는 주요 무역 파트너가 되기를 희망한다고 발언. 시 주석은 우르줄라 폰데어라이엔 EU집행위원장 및 샤를 미셸 EU 정상회의 상임의장과 만나 “중국은 질 높은 발전과 개방을 추진하고 있으며 EU를 경제·무역 협력의 핵심 파트너로 대할 의향이 있다”고 강조. 시진핑은 또한 미국을 겨냥한 듯 중국과 EU가 “모든 종류의 간섭”을 치워버려야 한다고 촉구. 폰데어라이엔은 양측이 무역 불균형 악화와 관련된 주요 이슈에 대해 논의했다며, “같이 깊게 다루고 싶은 여러 주제가 있다는 점에 의견을 같이 했다”고 밝혔음​5) 이스라엘, 하마스 터널 제거에 수개월 소요 예상이스라엘군은 가자지구를 가로지르는 약 500km에 달하는 하마스 터널을 완전히 파괴하는데 수개월이 걸릴 전망이라고 밝혔음. 유엔은 안전지대가 사라짐에 따라 민간인들이 이웃 국가로 피신해야 할 수도 있다고 경고했고, 안토니오 구테레스 유엔 사무총장은 상황이 “재앙으로 급속히 악화되고 있다”며 휴전을 강하게 요구(자료: Bloomberg News)​​​​[SK증권 자산전략팀] SK증권 자주포: 자산전략 주간 포인트_231208​ [경제/금리] 미국의 11월 실업률 4.0% 여부에 주목해야 하는 이유 - “Bad is good”이 작동하지 못하고 시장금리 하락, 금리 커브 플래트닝, 달러 상승, 주가 변동성을 보이는 것은 “경기 우려” - 특히 최근 경기 지표가 기대를 하회하는 흐름이 잇따르고 있고, 실업률의 경우 Fed가 9월 FOMC에서 제시했던 추정치 3.8%를 넘어선 3.9%에서 11월 지표 4.0% 여부가 쟁점이 됨 - 4.0%를 하회할 경우 “경기 우려 &ampFed 금리 인하에 대한 과도한 기대”가 일정 부분 되돌려 질 수 있다는 점에서 긍정적인 매크로 환경이 될 것이고, 상회할 경우 현재 시장 참여자들의 우려가 정당화될 뿐더러 Fed의 경로 수정을 요할 수 있다는 점에서 부정적 - 당사의 기본 입장은 최근 시장 일각의 경기 침체 우려가 과도하다는 판단. 발표되고 있는 데이터에 기반한 변동성은 충분히 그럴 수 있다고 보나 절대 금리 레벨, 금리 커브, 달러 상승에 되돌림이 발생할 수 있다는 의견을 주고자 함 ​[주식 전략] 경기 우려가 ‘찐’이 아니라면 주식시장은 다시 반등할 전망 - 금요일 고용지표와 차주 미국/중국의 실물지표 발표되면서 최근 높아졌던 침체에 대한 우려는 가실 것으로 예상 - 또한 최근 이렇게 매크로 리스크가 높아지면서도 크레딧 리스크는 높아지지 않았기에 이번 시장에 반영되었던 위험은 ‘진성‘ 위험은 아니었다는 생각 - 수요 둔화 걱정으로 증시가 조정 받으면서 기술적인 부담도 어느 정도 낮아졌기 때문에 증시는 반등할 전망. FOMC에 대한 경계감이 남아 있을 것이기에 11월 같은 가파른 각도의 반등은 아니겠지만, 적어도 증시가 추가 하락할 위험을 걱정할 필요는 없을 것으로 판단 - 이번 조정 구간에서 낙폭 컸던 종목 또는 섹터에 관심. 개중에 반도체, 조선, 화학은 내년 증익 기대가 크기에 실제 이익 흐름을 가늠해 볼 수 있을 1분기 프리뷰 시즌까지는 양호한 흐름 보일 가능성이 높다고 판단​​​​​​​당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.차트로 설명하다t.meJPM, Kolanovic, 또다른 도전의 해​- 24년 예상되는 인플레이션과 경제활동의 하락이 투자자들을 패닉에 빠지게 할 것으로 생각함. FED가 24년 하반기에 금리인하를 시작할수 있고, 회의때마다 25bp 속도로 인하할 가능성이 높음.​- 미국 10년물 일드는 점진적인 경기둔화가 나온다면 내년 3.75%까지 하락할 것으로기대, 경기침체에 빠질 경우 더 떨어질 것으로 기대. 다른 나라들도 비슷한 움직임을 보일 것이고, 미국경제가 다른 나라보다 경제 둔화를 잘 극복하기에, 미국 달러 강세가 지속될 것으로 봄.​- 전반적으로 향후12개월동안 위험자산의 성과와 매크로 전망을 긍정적으로 보지 않고 있음. 가장 큰 이유는 지난 18개월동안의 금리 충격이 경제활동에 부정적 영향을 미칠 것이기 때문. 지정학적 이슈가 원자재가격, 인플레이션, 글로벌 상품 및 서비스 무역, 금융흐름에 영향을 미치기때문에 추가적인 과제가 될 것임.​- 동시에 위험자산의 벨류에이션이 평균보다 비싸다는 것도 문제임. 경기 침체 발생 여부와 관계없이 주식 및 기타 위험자산 리스크가 현금이나 채권보다는 더욱 나쁠 것​- 금리의 대폭적 인하와 양적 긴축의 반전없이는 경제가 가속화 되거나 리스크 랠리가 지속되기 어려울 것. 위험자산의 조정이 있거나 수요 약화등으로 인플레이션 하락이 기업에 큰 타격을 줘야 만이 결정적인 완화 정치가 나올 것으로 봄.​- 일드 곡선의 역전 신호는 경기침체 위험이 14~24개월 사이에 가장 높음을 나타냄. 2024년의 대부분이 이 기간에 해당할 것임. 시장 참여자들에게는 또 다른 도전의 한 해가 될 것으로 예측.​​BofA, CTA전략으로 몰리는 자금​- 글로벌 매크로 수익률과 CTA와의 상관관계가 지난 2년간 급격히 상승하여 2010년 이후 가장 높은 수준​- 펀더멘털 포지션을 고수할 확신이 사라졌고, 불확실성과 알파 부족이 지속되면서, 투자자들이 효과가 있는 트레이딩만 쫓고 있음t.me끝날때까지 끝난게 아니다​12월 6일 기준 연준 전체 자산 규모는 전주 대비 588억달러 감소한 7조 7,374억달러. 준비금, BTFP 제외한 대부분 항목 감소​​FDIC가 관리하던 파산 은행 자산(other credit extensions)은 12월 6일부로 전량 매각 완료되었습니다.​연말까지 동 자산 청산은 2023년 6월 연준이 예고했던 부분입니다.​​이번 주 대차대조표를 정리해보면​1. QT가 금리 하락을 막지 못했고2. 준비금과 힘든 은행 대출 수요가 크게 증가했는데​이는 금융환경이 뚜렷하게 긴축적으로 변했고 이로 인한 시장 우려가 반영되었다고 판단합니다​[한화 Fed Monitor] 연준 대차대조표 뜯어보기 - 36​▶️ 자산 축소 규모 증가▶️ QT: 어려웠던 금리 하락 제어▶️ 부채: 국채 발행 부재 → TGA 감소▶️ 대출: 파산 은행 자산 매각 완료​이번 주 대차대조표는 1) QT가 금리 하락을 막지 못한 가운데, 2) 준비금과 힘든 은행 대출 수요가 크게 증가했음을 보여줌. 이는 금융 환경이 뚜렷하게 긴축적으로 변했고, 이로 인한 시장 우려가 반영된 것으로 판단채권/경제 관련 뉴스와 발간자료 소통 목적t.me프레디맥은 미국의 30년 만기 고정 모기지 금리 (FRM)가 6주 연속 하락해 2000년 이후 최고 수준 (7.79%) 에서 7.03%로 하락했다고 발표레드핀의 보고서에 따르면 올해 미국 중위소득 ($78,642) 사람이 중간가격 ($408,806)의 주택을 구입했다면 소득의 약 41.4%를 월 주거비로 지출 (세후 기준으로는 소득의 약 60%)​이는 2012년 21.1%, 2020년 28.5%, 역대 최대 비율인 2022년의 38.7%를 모두 웃도는 수준​주택 구매자가 소득의 30% 이하를 주거비로 지출하려면 연간 최소 $110,000를 벌어야 가능​물론 이는 모기지 금리가 급등한 반면, 임금상승률이 그만큼 따라가지 못한 이유도 있음. 단, 레드핀은 내년에 주택 구매 환경이 나아질 것이라 밝힘TLT 콜옵션 거래량은 역사상 두 번째로 높은 수준을 기록